往前看：以岭药业创新循环是可持续的，每年研发1-2个新品种，即使放在化药Biotech里也毫不逊色。研发不是烧钱，是蓄
估值，该换一套模型了拥有创新药+出海双重buff的以岭，在中报上已经看得到业绩汇报。以岭药业凭借其扎实的研发积淀和清晰
往前看：以岭药业创新循环是可持续的，每年研发1-2个新品种，即使放在化药Biotech里也毫不逊色。研发不是烧钱，是蓄
然而，当前市场给以岭的估值，仍很大程度上沿用传统中药PE框架，却鲜少对其研发管线给予溢价研发不是烧钱，是蓄力在一众中药
-仅化药管线中两款临近上市品种（如苯胺洛芬注射液、XY0206片），假设每
估值，该换一套模型了拥有创新药+出海双重buff的以岭，在中报上已经看得到
被忽略的研发型增长逻辑这样的节奏在国内中药企业中并不多见，以岭药业更像是一
